Schelhammer Capital
Vermögensmanagement
Unsere jahrzehntelange Berufserfahrung im Bereich Vermögensverwaltung ist eine wichtige Basis für das Kundenvertrauen. Aus dieser Erfahrung resultiert ein tiefes und stetig wachsendes Verständnis für die Funktionsweise der Finanzmärkte und sie mündet in einer ausgereiften Methodik bei der Veranlagung Ihres Vermögens. Die Investmentstilistik unserer Vermögensverwaltung lässt sich am treffendsten mit der bedingungslosen Ausrichtung auf Qualität, der hohen Liquidität der Anlagen und einer vollständigen Transparenz bei der Umsetzung beschreiben. Was darunter konkret zu verstehen ist wird nachfolgend dargestellt.
Ihr Heinz Mayer
Erfahrung macht den Unterschied
Die Erfahrung eines Vermögensverwalters beweist sich in schwierigen Marktphasen.
So unabdingbar eine grundsolide Ausbildung ist, so unersetzlich ist der Erfahrungsschatz, der sich durch konkret Erlebtes ansammelt. Die meisten unserer Mitarbeiter starteten ihre Berufslaufbahn im Bank- und Börsengeschäft zwischen 1985 und 1995. Damals stand der deutsche DAX Index bei der Erstmarke von 1000 Indexpunkten und der amerikanische Dow Jones Index bei ca. 2000. Heute sind diese beiden Indexstände ca. 15-mal höher. Die extremen Börsenkorrekturen von 1987, 1998, 2000, 2008/2009 und 2020 konnten diese beeindruckende Entwicklung zwar unterbrechen, aber nicht umkehren.
An die vielen Korrekturen zwischen 10% und 20%, die es an den Aktienmärkten noch zusätzlich gab, kann sich heute kaum noch jemand erinnern. Sie waren zum Zeitpunkt ihres Eintretens aber stets von düsteren und verunsichernden Schlagzeilen begleitet. Es war enorm wichtig, an diesen Schwankungen keinen nachhaltigen Schaden zu nehmen und stets daraus zu lernen, um noch besser auf die Zukunft vorbereitet zu sein. Das nehmen wir für uns in Anspruch. Vermögensvernichtende Fehler wurden durch umsichtiges Handeln vermieden und es gelang auch aus einigen dieser Krisen durch günstige Zukäufe Nutzen zu ziehen. Die Erfahrung und das Können eines Vermögensverwalters beweist sich in schwierigen Marktphasen. Hier gilt es Stärke zu zeigen, um am nachfolgenden Marktaufschwung kräftig teilhaben zu können.
Optimismus als Basis des Erfolgs
Der Zeitraum, den Sie Ihren Investments geben ist zumeist wesentlich wichtiger als der Zeitpunkt, den Sie für den Einstieg wählen.
Viel Geld wurde nie verdient, weil der übervorsichtige Anleger aber auch der zaudernde Vermögensverwalter nie den richtigen Zeitpunkt für Investments gekommen sah. Steigen die Kurse, so erscheint es ratsam auf eine Korrektur zu warten. Fallen die Kurse, so bieten die negativen Schlagzeilen hinreichend Gründe, doch besser noch zuzuwarten.
Die nachfolgende Wende nach oben kommt dann stets überraschend und lässt den zögerlichen Beobachter staunend zurück. In kaum einem Jahr zeigte sich das eindrucksvoller als 2020. Natürlich ist es klug und sinnvoll, nicht stets sein gesamtes Kapital investiert zu halten. Vor allem in Phasen der Markteuphorie und bei überzogenen Preisen mancher Wertpapiere sollte man aus antizyklischer Sicht Zurückhaltung üben. Aber dennoch ist es niemals anzuraten sich vollständig aus den Märkten zurückzuziehen oder ewig mit Käufen zuzuwarten. Der Zeitraum, den Sie Ihren Investments geben ist zumeist wesentlich wichtiger als der Zeitpunkt, den Sie für den Einstieg wählen. Bleiben wir optimistisch.
Über viele Jahrzehnte hat sich gezeigt, dass die menschliche Kreativität und ihr Schaffensdrang viele Dinge zum Besseren entwickeln. Für die allermeisten Probleme gibt es letztendlich Lösungen. An manche Themen gewöhnt man sich auch einfach und sie verlieren dadurch ihren Schrecken. So negativ die Nachrichtenlage auch scheinen mag, wenige Tage später hat sie sich oftmals schon wieder ins Gegenteil und damit zum Besseren gekehrt. Mit Optimismus lebt es sich besser und vor allem erfolgreicher. Die langfristige Börsentendenz ist ein Beleg dafür.
Kundenorientierte Auswahl unserer Investmentprodukte
Die Finanzmärkte entwickeln sich stetig weiter und kaum ein Börsenzyklus gleicht dem anderen.
Ihre Bedürfnisse und ihre finanziellen Vorstellungen sind unsere einzige Vorgabe und Orientierung. Wir sehen es als unsere Aufgabe, diese Wünsche mit den Möglichkeiten an den Finanzmärkten in Einklang zu bringen. Egal ob Aktien, Anleihen, Währungen, egal ob als Direktinvestment oder über Fonds. Wir versichern Ihnen, dass wir die Auswahl einzig unter der Vorgabe, das Bestmögliche für unsere Kunden auszuwählen treffen werden. Wir sind einzig und alleine dem Gedanken verpflichtet, die Anlagen so auszuwählen, wie wir es auch für das eigene Vermögen tun würden.
Unser Kundenversprechen, alles dafür zu tun um nicht nur zufriedene, sondern sehr zufriedene Kunden zu betreuen, erlaubt es keinesfalls irgendwelche Einschränkungen bei der Auswahl unserer Investments vorzunehmen. Es ist daher unsere Aufgabe die Spreu vom Weizen zu trennen und jene Investments auszuwählen, die unsere Qualitätsansprüche erfüllen und die zu Ihren Vorgaben passen.
Zeit ist ein wichtiger Faktor
Kurzfristig
Kurzfristig bestimmt die Anlegerstimmung die Tendenz an den Börsen. Diese hat zwar zumeist keinerlei Auswirkungen auf den Geschäftsverlauf und damit den Wert des Unternehmens, trotzdem führen Schwankungen der Anlegerstimmung oft zu beachtlichen Preisunterschieden für ein und dasselbe Unternehmen innerhalb kurzer Zeit.
Mittelfristig
Mittelfristig spielt die Höhe und die Tendenz der Zinsen eine wichtige Rolle. Tiefe Zinsen erleichtern Investitionen und verringern generell die Kostenbasis jedes Unternehmens. Weiters sind Zinsen und vor allem auch deren erwartete Tendenz ein wichtiger Faktor, um ein Unternehmen mittels eines Abzinsungsfaktors bewerten zu können. Natürlich ist die Höhe des Zinses auch als konkurrierende Alternative zu Aktieninvestments von großer Bedeutung.
Langfristig
Langfristig ist jedoch die Entwicklung der Firma selbst der einzig bestimmende Faktor und somit die Basis für Ihren Vermögenszuwachs.
Wir denken wie ein Unternehmer
Wir sehen Aktien als Unternehmensbeteiligungen. Erfolgreiche Investoren erwerben gute Geschäftsmodelle zu einem vernünftigen Preis und geben diesen Investments dann die nötige Zeit, damit sie ihre wachsende Ertragskraft entfalten können. An der Börse spiegelt sich das durch einen steigenden Unternehmenswert und damit einhergehend einem steigenden Aktienkurs wider.
Wir denken international
Unser Ziel ist es, die erfolgreichsten Geschäftsmodelle weltweit aufzuspüren und Ihr Vermögen darin zu investieren. Die meisten dieser Firmen expandieren international und nutzen Produktionsstätten und Absatzmärkte je nach ihrem Potenzial. Der Platz der Heimatbörse wirkt bei vielen dieser Konzerne oftmals zufällig und hat mit der Bedeutung für das laufende Geschäft nur mehr wenig zu tun. Man denke an einige Schweizer Großkonzerne die nur wenige Prozentpunkte ihrer Umsätze im Heimatland erzielen. Solche Beispiele finden sich praktisch in jedem Land.
Eine Aufteilung des Vermögens nach der Heimatbörse der Unternehmen gibt daher nur einen unzureichenden Überblick über die wirtschaftliche Bedeutung dieser regionalen Darstellung. Entscheidend ist hingegen, in welchen Regionen die von uns ausgewählten Unternehmen ihre Umsätze und Gewinne erzielen und wo es weitere Expansionsmöglichkeiten gibt.
Wir suchen antizyklisch Gelegenheiten
Die korrekte Unternehmensbewertung ist ein weites Feld und gleicht mehr einer Kunst als einer Wissenschaft.
Die korrekte Unternehmensbewertung ist ein weites Feld und gleicht mehr einer Kunst als einer Wissenschaft. Sehr viele Einflussfaktoren – manche bekannt, viele unbekannt – spielen dabei eine Rolle. Wer würde sich zutrauen, die künftige Stimmung der Anleger, die preisbestimmende Tendenz der Zinsen, die künftige Qualität der wesentlichen unternehmerischen Entscheidungen des Managements, die rechtlichen Rahmendbedingungen oder auch die Konsumlust der Kunden stets und jederzeit korrekt für die Zukunft errechnen zu können? Kein Investor und nicht die innovativsten Entwicklungen im Bereich der ‚Künstlichen Intelligenz‘ können diesen Anspruch vollumfänglich erfüllen. Es gilt daher, mit Wissen und Erfahrung eine realistische Tendenz für die Zukunft ableiten zu können.
Gelingt es dann, ein ausgewähltes Unternehmen zu besonders günstigen Preisen erwerben zu können, so erhöht sich der Anlageerfolg noch zusätzlich. Bevorzugt kauft man bei schlechter Stimmung und zu günstigen Preisen. Solche Phasen sind nicht allzu häufig, aber sie kommen immer wieder vor.
Es hat sich bewährt, stets etwas Kapital in Reserve zu halten, um solche Phasen auch nutzen zu können. Wer also Mut und Kapital hat, um bei schlechter Stimmung ausgewählte Qualitätswerte besonders günstig kaufen zu können, hat einen unbestreitbaren Vorteil.
Wir investieren auch außerhalb des Euros
Die meisten unserer Kunden erzielen Ihre Einnahmen und Ausgaben größtenteils im Euro. Aus diesem Grund werden wir bei Zinspapieren immer einen großen Schwerpunkt im Euro halten, um durch unsere Veranlagungen diese Einnahmen-Ausgabenbilanz nicht spekulativ zu stark zu verschieben. Trotzdem erscheint es uns sinnvoll, einen bestimmten Anteil Ihres Finanzvermögens auch in Fremdwährungen anzulegen.
Das gilt umso mehr, als bedauerliche Konstruktionsfehler des Euro sowie politische Kompromisse dazu beitragen, dass die Europäische Einheitswährung keinesfalls die Stärke und Stabilität des ehemaligen Hartwährungsblocks um die Deutsche Mark erreichen kann. Zu groß sind die Unterschiede in der Wirtschafts- und Steuerpolitik, aber auch in der Verwaltung der verschiedenen Teilnehmerstaaten. Weiters reichen europakritische Wahlergebnisse in Einzelstaaten aus, um den Euro international immer wieder ins Gerede zu bringen.
Der Euro wird künftig in seiner internationalen Kaufkraftentwicklung wohl eher einer Mischung der europäischen Vorgängerwährungen gleichen, als ihren ehemals stabilsten Aushängeschildern wie Deutsche Mark, Gulden oder Schilling. Eine Beimischung von Währungen des Dollar-Blocks, dem Schweizer Franken, aber auch ausgewählter Währungen anderer gut administrierter Staaten wird also über die Zeit vorteilhaft sein. Oftmals sind steigende Preise von Sachwerten wie Aktien, Immobilien oder Gold ja nicht nur ein Zeichen der Stärke dieser Investments, sondern auch das Ergebnis einer schleichenden Entwertung des Geldvermögens durch eine nachhaltig schwächelnde Währung. So hatten es beispielsweise italienische Aktionäre über Jahrzehnte deutlich leichter durch ihre Börseninvestments Lire-Millionäre zu werden, als das in Hartwährungsländern möglich gewesen wäre.
Das war aber natürlich eine reine Vermögensillusion, wie die Kaufkraftentwicklung dieser Währung zeigte. Eine Vermögensstreuung in ausgewählte Währungen kann daher ein Investment in Sachwerte nicht ersetzen, sichert die internationale Kaufkraft Ihres Vermögens aber zusätzlich ab.
Inflationsgeschützte Anleihen gewinnen an Bedeutung
Wir investieren gerne einen Teil des Vermögens in inflationsgeschütze Anleihen guter Bonität. Im Gegensatz zu herkömmlichen Anleihen richtet sich der Kupon und bei manchen dieser Wertpapiere auch die Tilgung des Nominales schwerpunktmäßig nach der realisierten Inflation.
Daraus ergibt sich ein variabler Ertrag, der umso höher ausfällt, je höher die Inflation wird. Ein Schutz, der uns durchaus willkommen ist. Aber nicht zu jedem Zeitpunkt können diese Anleihen ihre Vorteile ausspielen. Da im aktuellen Kaufkurs die künftige Inflationserwartung bereits eingepreist ist, gelingt es nur in jenen Zeiträumen einen Zusatzertrag zu erzielen, in denen die tatsächliche künftige Inflation höher ausfällt, als die heute bereits ohnehin erwartete und somit bereits eingepreiste. Diese
Anlageklasse erscheint uns spannend und sinnvoll, es bedarf jedoch einer klaren Vorstellung über künftige Entwicklungen an der Preisfront, damit ein Zusatzertrag erzielt werden kann.
Sichere Anleihen höchster Bonität sind zins- aber auch alternativlos
Um die laufenden Kosten der Lebensführung bestreiten zu können braucht es Sicherheit, Planbarkeit und jederzeitige Verfügbarkeit.
Bei der Vermögensanlage geht es um die Optimierung der Erträge, aber auch um die Sicherheit und jederzeitige Liquidität der Veranlagungen. Zu den beiden letzten Punkten bleiben Anleihen höchster Bonität weiterhin von großer Bedeutung. Um die laufenden Kosten der Lebensführung bestreiten zu können braucht es diese Sicherheit, Planbarkeit und jederzeitige Verfügbarkeit. Bei umsichtiger Auswahl der Restlaufzeiten dieser Anleihen wird es gelingen, das Kursschwankungsrisiko zu minimieren. Es kann auch sinnvoll sein, einen Teil Ihres Vermögens hier zwischenzuparken, um günstige Gelegenheiten bei anderen Anlagen geschickt nutzen zu können. Die alternative Deponierung unter dem Kopfpolster ist bei einem mittleren und größeren Vermögen eben weder sicher noch sinnvoll.
Unternehmens- und Staatsanleihen mit geringerer Bonität, wenig Ertrag, viel Risiko
Auf der Suche nach Rendite hat dieses Anlagesegment in den letzten Jahren einen enormen Boom erlebt. Auch Schuldner mit schlechterer oder sogar fragwürdiger Bonität brauchen häufig nur mehr überraschend geringe Zinsen zu bezahlen, um Anleger zu finden. Es liegt auf der Hand, dass in vielen Fällen Ertrag und Risiko hier nicht mehr in einem ausgewogenen Verhältnis stehen.
Grundsätzlich erscheint es sinnvoll jeden Mehrertrag, den man bei geringen oder noch gut vertretbaren Risiken lukrieren kann, auch zu nutzen. Wir werden hier jedoch sehr vorsichtig auswählen müssen, um nicht wegen eines geringen Zusatzertrages erhöhte Bonitätsrisiken einzugehen. Da erscheint es uns schon sinnvoller, über einen höheren Anteil von Sachwerten wie Aktien nachzudenken.
Warum Investmentfonds?
Wir bevorzugen aktiv gemanagte Fonds.
So sehr wir Direktinvestments in Aktien, Anleihen und Währungen schätzen, so sinnvoll ist es den Vorteil von Fondslösungen zusätzlich zu nutzen. Neben dem Aspekt der Vermögensdiversifizierung lassen sich erhebliche steuerliche Vorteile geltend machen. Die strenge Regulierung und die Prüfung der Fondsbranche erhöhen zusätzlich Ihre Sicherheit. Dabei gelten für uns natürlich die gleichen strengen Auswahlkriterien wie bei Direktinvestments. Unser Anspruch ist nicht nur den Fonds in seiner Gesamtheit zu beurteilen, sondern in diesen hineinzublicken, um die Wertpapiere, die sich im Fonds befinden zu analysieren. Wir bevorzugen aktiv gemanagte Fonds. Das sind Investmentfonds, bei denen der Fondsmanager eine aktive Auswahl trifft und nicht einen bestimmten Index passiv nachbildet.
Es ist unsere Aufgabe und unser Ziel, jene Fonds auszuwählen, die unseren Vorstellungen hinsichtlich der Anlagestilistik am besten entsprechen, und die unter Ertrags- und Risikoaspekten einen Mehrwert lukrieren können. Dafür ist es angemessen, einen marktkonformen Preis für die Managementleistung zu entrichten. Gute Qualität kann es nicht umsonst geben. In bestimmten Marktsituationen und in ausgewählten Anlageklassen kann es jedoch auch sinnvoll sein, einem passiv gemanagten Fonds den Vorzug zu geben. Diese ‚Exchange Traded Funds‘ (ETF’s) replizieren einen speziellen Index und sind daher kostengünstig. Wenn es darum geht, eine bestimmte Investmentkategorie abzudecken und weniger darum, spezielle Einzelwerte herauszupicken – greifen wir auf diese Anlageform zurück.
Es stellt sich nunmehr noch eine sehr wichtige Frage:
Wollen Sie sich um die laufenden Veranlagungen selbst kümmern? Wir beraten Sie dabei sehr gerne. Oder wollen Sie die Verwaltung Ihres Vermögens in erfahrene Hände legen? Dann ist die Vermögensverwaltung vom ‚Schelhammer Capital Vermögensmanagement‘ unsere Empfehlung.
Egal ob Aktien, Anleihen oder Währungen, ob mittels Direktinvestments oder über aktiv- und passiv gemanagte Fonds, wir agieren flexibel, um für unsere Kunden ein perfekt auf die jeweiligen Vorgaben ausgerichtetes Portfolio zusammenzustellen.
Hinweis: Diese Information ist eine Marketingmitteilung, welche von Schelhammer Capital ausschließlich zu Informationszwecken erstellt wurde. Sie wurde nicht unter Einhaltung der Rechtsvorschriften zur Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen erstellt und unterliegt nicht dem Verbot des Handelns im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen. Dieses Dokument stellt keine Finanzanalyse, keine Anlageempfehlung und keine Anlageberatung dar. Sie erhalten weder ein Angebot zum Abschluss eines Vertrages über eine Wertpapierdienstleistung oder eine Nebendienstleistung, noch eine Aufforderung, ein Angebot zum Abschluss eines Vertrages über eine Wertpapierdienstleistung oder eine Nebendienstleistung abzugeben. Sofern sich diese Mitteilung auf nach den kapitalmarktrechtlichen Vorschriften prospektpflichtige Produkte bezieht, ersetzen die Informationen keinesfalls den Prospekt, welcher über den jeweiligen Emittenten veröffentlicht wird. Jede Kapitalveranlagung ist mit einem Risiko verbunden. Unter Umständen kann es zu einem Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommen. Da nicht jedes Geschäft für jeden Anleger geeignet ist, sollten Anleger vor Abschluss eigene Berater konsultieren (insbesondere Rechts- und Steuerberater).
